今年以来320家上市公司耗费资金135亿元回购买股

作者: ca88.com  发布:2019-05-27

原标题:美的集团回购股票是饮鸩止渴

原标题:回购增多传递积极信号

今年以来A股共有320家上市公司耗资135亿元回购股票 回购金额已经超过去年全年

  美的集团公告称要回购不少于8000万股股票,而公司股票当前股价在46元附近,一季报对应的每股净资产约为12.03元,本栏认为,如果回购成功,美的集团每股净资产将会大幅下降,对长期股东价值不利,属于饮鸩止渴行为。

记者观察 本报记者 张炜

上市公司缘何掀起回购潮

交易行情显示,6月13日-7月4日期间,美的集团股价区间跌幅超过20%,而此时美的集团推出40亿元的大手笔回购方案,拟按照不超过50元/股的价格回购不少于8000万股公司股票,很明显有维护公司股价稳定的意图。

美的集团7月5日公告,拟以不超过40亿元进行回购,回购价格不超过50元/股,预计回购上限8000万股,约占公司发行总股本的1.2%。该笔巨资回购引起关注,若按上限实施,回购金额相当于超过了约40%的A股公司市值。

进入7月,又一波回购潮涌现,其中美的最为大手笔,回购股票上限40亿元。

如果按照46元买入8000万股计算,美的集团完成回购需要资金约36.8亿元现金。

作为家电行业的龙头股,美的集团受到价值投资类资金的青睐,去年股价大涨96.77%。但在本轮A股调整中,美的集团明显回落。该股7月4日收盘45.11元,较1月下旬的最高价累计下跌了28.04%,其中6月13日以来下跌约21%。美的集团此次公布的回购价格上限,较公告前一天的收盘价溢价约10%。该公司公告称,本次回购是基于对公司未来发展前景的信心,综合考虑公司近期股票二级市场表现,并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等的基础上进行的。

动态

假设回购成功,美的集团的最新净资产值将由一季报的792.26亿元下降至755.46亿元(不考虑3月31日以后股权激励和增发法人股上市等因素的影响,下同),总股本将由65.7454亿股下降至64.9454亿股,每股净资产将由12.03元下降至11.63元。

美的集团去年末货币资金余额483亿元,归属于上市公司股东的净资产为737亿元,2017年实现归属上市公司股东的净利润为173亿元。假设此次回购资金40亿元全部使用完毕,按2017年12月审计的财务数据测算,回购资金约占公司净资产的5.43%。该公司认为,回购不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。

索菱股份拟回购不超2亿元

由此可见,由于目前美的集团股价较高,且公司的每股净资产大幅低于公司股价,因而美的集团在今后回购的股份数量越多,对于股东净值的影响越不利。这也是本栏认为美的集团回购股票是饮鸩止渴的主要理由。

随着近几个月A股回调,尤其是上证指数6月跌破3000点大关,上市公司回购明显增多。7月3日的一项统计数据显示,今年以来已有313家A股公司实施了405次股份回购,耗资135亿元,回购金额超过去年全年水平。6月21日以来,就有超过50家公司宣布股份回购计划。例如,八菱科技6月20日临时股东大会审议通过回购预案,拟使用不低于1亿元且不超过3亿元自有资金进行回购,7月4日首次回购了137.57万股,成交1844.14万元。我爱我家7月2日公告称,拟以不低于1亿元且不超过2亿元的自筹资金进行回购。金禾实业7月3日公告,拟以自有资金不超过1亿元进行回购。

随着市场不断调整,上市公司回购潮也是越来越猛。昨天中午,上市公司索菱股份发布公告称,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份,用于后期实施员工持股计划。回购总金额不超过2亿元,回购价格不超过12元/股,回购股份期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。

那么为什么投资者乐于看到美的集团回购股份?一方面是从短期而言,40亿元的巨额回购方案对于美的集团的股价确实有提振的效果。比如,在7月5日大盘弱势的情形下,美的集团收盘依然能够逆势上涨2.08%。另一方面,美的集团回购股份的行为在一定程度上比现金分红对投资者更有利。假如美的集团不是回购股份,而是把这36.8亿元现金进行现金分红,然后投资者再把分红所得款项用于购买美的集团股票,这样从逻辑上讲和美的集团回购股份效果相同,区别在于回购股份避免了投资者缴纳红利税。

多家公司表示,回购是基于对公司未来发展的信心,增强公司股票的长期投资价值,提升广大投资者信心,同时基于对公司基本面的判断,公司认为目前公司股价不能正确反映公司实际价值。

昨天索菱股份以跌停价7.79元开盘,截至收盘,该股跌势大幅逆转,最后仅微跌0.23%。此前索菱股份已遭遇三个跌停,7月2日闪崩跌停,随后两个交易日一字跌停。

实际上,在本栏看来,美的集团根本不需要回购股票维护股价,因为目前来看,美的集团的利润和成长性较好,这种典型绩优股的股价自然会受到投资者的青睐,因而也就有了支撑。即便是受到大盘拖累出现非理性下跌,也会在大盘稳定后快速实现估值的合理回归。

回购与增持是上市公司在股价非理性下跌后向市场传递积极信心,掏出“真金白银”来促进市场稳定。投资者还记得,2015年7月初针对A股异常波动,监管层要求上市公司“五选一”,即采取大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等维护公司股价的措施。2015年8月底,证监会、财政部等部门出台《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,大力支持上市公司回购股份。《通知》提出,上市公司股票价格低于每股净资产,或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的,可以主动回购本公司股份。

6月28日,索菱股份发布关于控股股东部分股份质押及解押的公告。截至6月28日,公司总股本为4.21亿股,肖行亦持有公司股份1.91亿股,占公司总股本的45.31%;本次质押及解押后,肖行亦质押其持有的公司股份累计数为1.66亿股,占其持有公司股份数的86.64%,占公司总股本的39.26%;其所持本公司股份累计被司法冻结股份数56万股,占其持有公司股份总数的0.29%,占公司总股本的0.13%。

此外,从长期来看,美的集团的股价仍然处于相对高位区间,属于高价范畴。与那些跌得“惨不忍睹”的个股相比,美的集团依然是很多投资者的宠儿,如果美的集团都需要回购股份维护股价,那么那些股价低于每股净资产值的钢铁、银行股票,是不是更需要回购股票呢?例如河钢股份,每股净资产高达4.25元,但股价却只有2.81元,如果它能斥巨资回购股票,才真是特大的利好。返回搜狐,查看更多

虽然眼下这轮回购热潮是由上市公司主动实施,但所投入的回购资金增多,以及像美的集团40亿元回购那样的巨资回购出现,给维护市场稳定与投资者权益带来了正能量。这也提醒投资者,市场正在出现非理性下跌,对于绩优增长且估值合理的股票,应避免由过度恐慌情绪造成操作失误。

恒大连续两个交易日回购护盘。7月4日,恒大发布公告,以3.81亿港元回购约1850万股。前一日,恒大以每股19.32至20.8港元的价格,花费2.86亿港元回购1413万股,这意味着仅仅两天,恒大已斥资6.67亿港元回购股票。在香港恒生指数连续两日大跌的情况下,恒大股价实现逆市上涨。自上市以来,恒大曾多次在资本市场出现大幅波动时,选择回购股票。

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投资者还应看到,相比那些热衷圈钱的公司,实施有力度的回购的公司往往资金较为充沛,财务与经营状况稳定。美的集团更是堪称价值投资者偏爱的“现金奶牛”,2013年整体上市以来累计分红超过270亿元,超过其上市累计募资的资金。美的集团去年全年和今年一季度净利润分别同比增长17.70%、20.76%。这类业绩具有确定性的蓝筹公司实施回购,有望得到长期资金的认可,提振股东长期投资的信心。返回搜狐,查看更多

聚焦

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美的有望创A股史上最大回购纪录

美的集团更是出乎市场意料,7月4日,其发布公告称,拟在12个月内以不超过40亿元回购股份,回购价格不超过50元/股。市场分析称,这次美的集团如果顺利实行回购,则创造A股历史上最大回购纪录。在2016年A股市场最低谷的时候,全年回购金额约为106亿元,美的集团这单回购,相当于A股历史回购年份最高的40%左右。

市场认为利好影响明显。首先,美的集团回购自家股票对股东来说是非常有利的事情,公司花钱买股票,二级市场股价下跌的时候可以得到真金白银的支撑;释放信心,让其他投资者坚定持股,减少卖盘;更为实质的是,公司股份减少,增加公司的每股收益。美的集团回购自家股票对资本市场也是有提振效应的,意味着上市公司注重二级市场股东权益,开始维护公司股价趋于合理范围。

7月4日,美的集团收跌5.55%,报45.11元/股,回购最高价较收盘价溢价10.84%。美的集团昨天高开3.06%,报46.49元,截至收盘,一反此前暴跌态势,涨幅超2%。

美的集团在公告中列出了回购预案存在的三大风险,市场分析指出,最大可能是“本次回购经过股东大会审议通过后,尚存在因公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间,导致回购方案无法实施的风险”。美的最新收市价是46.05元,市场称,一个涨停板,公司的回购计划就没法实施了。

护盘

52家公司已于本月推出回购计划

股票回购是今年上市公司重要的“护盘利器”。今年以来A股共有320家上市公司耗资135亿元回购股票,创历史新高。回购金额已经超过去年全年水平,回购公司数量也逼近去年全年规模。

据统计,自7月1日以来,A股共计发生了52笔回购,单次平均回购金额约8000万元,累计回购金额约41亿元。近期披露的回购方案最高金额基本都在5亿元以下。除了本次美的集团大手笔外,东方雨虹日前公告拟不超过10亿元回购公司股份,用于后期实施员工持股计划。

此外,众多大型上市地产商上周也大手笔回购股票。上周三,“千亿房企”碧桂园在港交所回购了800万股,耗资1.02亿港元,回购均价为12.79港元;6月28日,碧桂园又回购了1500万股公司股份,耗资1.86亿港元,回购均价约为12.41港元;6月29日,碧桂园又回购3000万股股票,斥资4.083亿港元。6月28日,龙湖地产有限公司称,一名主要股东在6月25日至6月27日期间于公开市场增持510.6万股普通股公司股份,平均价格约为每股股份21.54港元,耗资1.1亿港元。中国奥园地产集团股份有限公司发布公告称,该公司董事已于联交所场内购回368.8万股股份,约占已发行股份总数的0.138%,总代价为1951.2万港元。

分析

回购攀升是大股东向市场表明信心

东北证券研究总监付立春表示,今年A股回购规模大幅攀升的原因如下:一方面在于上市公司作为主体回购股票,表明大股东的信心,从而也向其他投资者和中小股东传递信号,本身是有积极作用的;此外,股份回购也是一种市值管理工具。在目前股价下行情况下,有些公司股权质押逼近平仓线,公司现金流可能出现问题,公司可通过回购进行市值管理。

川财证券研究所所长陈雳则提醒说,虽然一般情况下,回购潮愈发汹涌,体现出上市公司对自身股价较有信心,但这并不百分之百意味着个股股价一定上涨。

据了解,2015年8月底,证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文,积极鼓励上市公司现金分红,支持上市公司回购股份,提升资本市场效率和活力。为进一步便利公司适时回购,当股票价格低于每股净资产,或者市盈率、市净率任一指标低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度时,鼓励上市公司主动回购股份;公司可以预先设定好触发回购的指标阈值,同时可以选择多种工具融资为回购筹集资金,如发行优先股、债券等,以进一步优化公司的资本构成。当国有控股上市公司出现上述情形时,鼓励控股股东、实际控制人增持,为上市公司回购提供资金支持。

文/本报记者 刘慎良

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