对冲基金,金价大跌创3个月新低

作者: ca88.com  发布:2019-05-27

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对冲基金押宝恐失算

与此同时,黄金期货期权市场投机者的净多持仓也有所下降。美国商品期货交易委员会公布的最新数据显示,截止到5月24日当周,包括对冲基金和管理基金等在内的主要投机者在纽约黄金市场的净多持仓下降5.8万手,回到两个月来的最低水平。

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连续削减黄金多单 对冲基金“失算”

金价大跌创3个月新低 后市预期分歧加剧

文/三尺寒

福士通分析师Edward Meir said在报告中称,本周黄金主要将由事件驱动。值得关注的是,ETF投资者大幅增持黄金。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓曾在3月15日、16日、19日三天内增加近20吨,使得其总持仓量创下5个月以来最高水平。

国内市场以人民币计价的黄金价格亦大幅回落,上海期货交易所黄金期货合约28日报收每克257.35元,基本回到2月份来的震荡盘整区间下限附近,较前一周大跌近3%,现货市场上主要金店千足金饰品的报价也回落到每克330元左右。

上周五晚,美国公布重要的非农就业数据,8月季度调整后的非农就业人口增加20.1万人,刷新两个月的高位,高于市场之前预期的增加19.1万人。美国劳动就业市场依然保持旺盛和积极,虽然失业率稍弱于市场预期的3.8%,但与7月持平,依然保持在3.9%的历史低位水平。

此外,COMEX白银期货投机性净空仓增加至15463手。其中,多头减少了2894手,空头增加了12569手。值得关注的是,在黄金净多仓下降的同时,对冲基金对于美元的净空仓却也在增加。CFTC数据显示,截至3月20日当周,美元净空仓规模从前一周的146.1亿美元上升至219.9亿美元,涨幅超过50%,并且是连续第四周下降,这暗示对冲基金仍旧看空美元。

ca88.com,美联储加息预期的持续升温被认为是推动近期金价回落的主要原因。2015年底,美联储开启10年来的首次加息,然而到目前,第二次加息迟迟未能落定。

美联储加息一直是压制黄金价格的最主要因素,毕竟在全球非均衡的经济复苏面前,美元的持续坚挺,为各国的货币政策管理制造了诸多麻烦。在非美经济体国家中,因本币对美元的持续贬值还在进一步加剧,不仅是新兴经济体国家,如阿根挺、土耳其等,一些发达经济体国家,如澳大利亚、英国、新加坡等,也正在遭遇本币贬值的尴尬。

分析人士指出,对冲基金押注黄金走软可能失算。

在汇丰银行分析师看来,负利率政策将是支持黄金价格的重要因素。“去年来瑞典、丹麦、欧盟、日本等多个经济体相继采取负利率政策,如果你的经济没有问题,肯定不会有负利率政策。”对此,汇丰银行首席商品分析师在上海衍生品市场论坛上就表示,投资者一般用黄金来避险,在利率为负的情况下,购买黄金的成本低,这有助于金价走强,此外通货膨胀和油价也有助于金价走高。

正是这种全市场的统一认识,也造成了在资本市场上对黄金投资的谨慎和悲观。CFTC(美国商品期货委员会)报告显示,投机者持有的美元投机性净多头减少129手合约,至716276手合约。

然而,在此之后,受到避险情绪升温影响,黄金价格持续走强,截至上周五,全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓创下5个月以来最高水平。

数据显示,到27日收盘,纽约市场金价收报每盎司1216.7美元,是3月中旬以来的新低,较前一周环比大跌3.2%,连续第四周收跌,并创下了年内来的单周最大跌幅。

美国非农就业数据持续向好,就业率保持在历史低位,这让美联储继续加息获得了有力的支持。美联储将在9月(本月)和12月再度加息两次,完成2018年全年加息4次的既定目标,依然是当前市场普遍看法。美元在非农数据公布后小幅走强,拖累金价重新回到1200美元整数关口下方。

CFTC发布的最新数据显示,截至3月20日当周,对冲基金持有的COMEX黄金期货净多头头寸连续第二周减少。黄金期货投机净多头头寸较此前一周减少19217手,为2017年12月12日以来最大降幅。当前COMEX黄金期货持仓总量为148731手,创三个月新低,已经连续七周处于20万手下方。

最近一周,美联储官员不断向市场释放未来几个月加息是可能的信号,使得投资者对第二次加息可能即将落定的预期上升。受到影响,黄金市场的主要多头投资者重新表现出谨慎的迹象。从4月份持续增持的黄金ETF基金首现减持,其中全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金量为868.66吨,5月25日当天一度减持3.86吨。

原标题:黄金和美元的战争,美元暂时处在上风

黄金净多仓连续下滑

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由此不难看出,黄金市场缺乏实质性的利好因素,因此金价维持疲弱震荡走势也就不足为奇了。但是,随着黄金价格的持续低迷,实物黄金需求开始陆续增加。有数据显示,8月印度黄金进口量增长逾一倍,达到15个月最高水平,因金价下跌促使其制造商补充库存。而其它国家,也有因为本币贬值,国内通胀走高,引发黄金实物需求增加的现象。

分析人士指出,在美联储议息会议前夕,市场普遍预期美联储将加息,金价因此承压下行,曾连续三个交易日下滑,创逾两个月新低。因此投机的对冲基金对黄金的态度偏向于看空,以三个月以来最大力度抛售黄金。而且这已经是对冲基金八周以来第六次减持黄金净多仓。

由于市场对美联储即将加息的预期持续升温,最近一周,国际金价持续回落,纽约市场金价创下3个月来的新低,不过市场对黄金后期走势判断依然分歧严重,部分投行仍继续看好黄金的表现。

而黄金方面,截至9月4日当周,而COMEX黄金期货投机性净空仓规模扩大10434手至13497手,为四周以来最高水平。从具体数据上来看,黄金期货投机性多仓减少7608手至199762手,为两个月以来首次低于20万手水平。同时,空仓增加2826至213259手,比前一周曾小幅减少。

法国巴黎银行首席市场经济分析师Paul Mortimer Lee在最新报告中称,有迹象显示全球经济增长可能将减速。虽然国际货币基金组织最近将2018年和2019年的全球经济增长预测上调至增长3.9%,但一些发达经济体的采购经理人指数近来已下降。“总而言之,看起来很多迹象显示全球经济增长未来将要放缓。这使得保护主义更令人担心。围绕地缘政治和经济的不确定性对黄金形成利好。”

上海一家期货公司分析师表示,如果说第一次加息更多表明了一种姿态,第二次加息可能是真正经济好转后,连续加息的开始,因此不仅美联储对政策的落定较谨慎,投资者也高度关注这一加息的进程。

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

还有分析人士指出,投资者似乎在逢低买入,押注黄金将在美联储加息之后反弹,并且市场对贸易战的担忧也使得部分投资者涌入金市。

不过不少机构依然看好黄金市场的后市表现。“一旦加息的政策兑现,金价可能会重新上涨。”上海一家私募机构研究部负责人认为,从历史上看,加息后黄金价格未必下跌,美联储开启本轮第一次加息后,国际金价迄今已累计上涨15%。

世界黄金协会的报告也显示,2018年8月份,全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量连续第三个月出现下滑。月内共减少40吨,降至2,353吨,总资产管理规模(AUM)较7月份收缩了3%。其中,中国上市的黄金ETF实现净流入。欧洲黄金ETF仓位基本持平。而北美黄金ETF在流出方面居全球之首,资金规模减少16. 5亿美元。

分类来看,黄金期货投机性多头较此前一周减少10549手至223882手,创下年初以来最低水平。空头则增加8668手至75151手。

因此,一些国家已经开始主动加息,以应对本币贬值的不利局面。更有市场普遍预期,随着美联储的持续加息,各国适度收紧货币的跟随性政策也将陆续出台,以避免资本外流。

□本报记者 张枕河

我们认为,黄金实物消费需求的增加,还不能真正刺激黄金价格止跌反弹,但可以遏制市场对黄金价格的悲观预期。暂时缺少实质性利好因素指引的黄金市场,还将继续保持窄幅的,疲弱震荡趋势,但我们也要时刻警惕,美国引发的全球贸易争端,以及美国自身的国债规模扩张,可能造成的突然危机事件,或许,将成为引发黄金价格反转向上的最直接推手。

美国商品期货交易委员会最新公布的数据显示,截至3月20日当周,对冲基金持有的黄金期货投机性净多仓较此前一周大减近2万手至14.87万手,为去年12月12日以来最大降幅。

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